美国经济“裂痕”显现，美联储降息难解近忧——对全球经济分析公司BCA Research首席新兴市场/

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（专访原文来自新浪财经，作者第一财经，标题《美国经济出现“裂痕”，美联储降息会改变什么？｜专访》，发布于2024年8月14日）

近期，美国经济和股市的连续“坏消息”引发了市场的广泛担忧。失业率攀升至4.3%等疲软的就业数据，加之信用压力加剧和信用卡拖欠率上升，使得美国经济表面上的繁荣开始显露裂痕。在这一背景下，经济学家普遍预测美联储将在9月会议上宣布降息，然而，这一举措能否有效改变当前的经济困境，却成为了市场关注的焦点。

全球经济分析公司BCA Research的首席新兴市场/中国策略师亚瑟·布达加扬在接受第一财经记者专访时表示，美国经济已经出现了明显的裂痕，且这些裂痕正在从低收入群体向中等收入群体蔓延。他指出，大量数据表明，美国低收入消费者正面临严重的财务困境，逐渐无法偿还汽车或信用卡等贷款，这将直接抑制其消费支出。随着低收入群体消费的减少，企业盈利开始萎缩，进而可能引发裁员潮，进一步压低消费者支出，形成恶性循环。

布达加扬进一步强调，尽管美国经济可能不会陷入技术性衰退，但企业利润减少、失业率上升、股市下跌和金融市场波动等迹象已经让人感受到了明显的衰退感。他预计，未来6到9个月内，美国经济将显著放缓，尽管GDP是否会出现负增长尚不确定。

对于美联储即将宣布的降息政策，布达加扬持谨慎态度。他认为，降息可能会在短期内对市场产生短暂影响，但并不会持续太久。他指出，市场早在两年前就开始押注美联储会降息，但至今尚未实现。因此，即便美联储在9月开始降息，其影响也可能被市场提前消化，难以产生实质性的效果。

此外，布达加扬还指出，美股整体估值过高，尤其是科技股更是被严重高估。他认为，美国市场已经在7月中旬达到了峰值，并预计年底前股市将显著低于当前水平。对于美联储降息能否延迟熊市的到来，他表示怀疑。他认为，货币政策的影响具有滞后效应，美联储的降息措施可能要到明年年中才能显现出其效果。

在谈到美元和新兴市场的走势时，布达加扬表示，他对美元在今年年底前持看涨态度，认为美元将持续走强。这将对新兴市场的股票和债券产生不利影响。然而，他也指出，如果明年美元发生转向，新兴市场可能会成为非常有吸引力的投资机会。

综上所述，美国经济已经出现了明显的裂痕，且这些裂痕正在不断蔓延。美联储的降息政策虽然可能在一定程度上缓解市场的紧张情绪，但难以从根本上改变当前的经济困境。对于投资者而言，应保持谨慎态度，密切关注市场动态和经济数据的变化。同时，也可以考虑在美元转向时布局新兴市场等具有潜力的投资机会。