2025年3月1日动态

原文链接：2025年2月28日国际黄金...@社会观察汇采的动态

2025年2月28日国际黄金价格下跌至2859美元/盎司，单周跌幅达2.5%，创2024年11月以来最大周跌幅。这一波动反映了多重因素的交织影响：

1. 美元走强与市场避险情绪
美元指数本周上涨0.7%，对以美元计价的黄金形成压力。投资者因特朗普政府加征关税政策（如对墨西哥、加拿大商品征收25%关税，对中国商品加征10%关税）的预期转向美元避险，导致黄金需求受抑。新加坡银行分析指出，关税政策若在4月前落地，美元可能进一步走强，但美国经济基本面存在隐患可能限制其上行空间。

2. 美联储政策与通胀数据博弈
市场关注美国PCE数据（美联储首选的通胀指标），以判断利率政策走向。尽管近期CPI和PPI显示通胀压力可控，但经济数据疲软（如1月零售销售环比下降0.9%）与通胀预期升温的矛盾，加剧了对“增长恐慌”的担忧。费城联储主席哈克等官员强调维持当前利率区间，暗示降息可能推迟，进一步削弱黄金作为无息资产的吸引力。

3. 资本市场配置调整与黄金技术面压力
黄金多头仓位过度扩张后，获利回吐压力显现。技术面上，金价跌破日线图上升趋势线，短期支撑位下移至2790美元，若失守可能进一步下探2600美元。与此同时，亚太股市因贸易摩擦和美元走强普遍下跌，日韩科技股（如三星电子、SK海力士）及汽车板块（丰田、日产）受冲击明显，资金流向防御性资产的需求被美元分流。

4. 长期基本面与地缘政治风险
尽管短期承压，黄金长期仍受地缘风险（如中东局势紧张、俄乌冲突缓和预期反复）和“去美元化”趋势支撑。高盛等机构上调2025年金价预测至3100美元/盎司，认为央行购金需求（如2024年12月购金量达108吨）及政策不确定性将推动金价回升。

在亚太地区，贸易依赖型经济体（如日韩）受关税冲击显著，出口制造业面临成本上升和供应链扰动。中国A股市场则呈现结构性分化，新能源、消费电子等板块在最近强势增长势头下回落严重，而传统行业相对稳定。投资者需关注4月关税政策落地及美联储3月会议具体情况，灵活调整资产配置，平衡黄金的避险属性与短期波动风险。